#ЕЦБ негативне стопе нису штетне, али раст инфлације остаје недостижан: анкете Реутерс-а

Креатори политике смањили су каматне стопе на испод нула процената у јуну 2014. године како би се борили против хронично ниске инфлације и слабог раста у еврозони, али политику су критиковали, посебно банке, штедише и пензионери чији је приход погодио.

Чак су и неки креатори политике ЕЦБ нагласили како негативне стопе могу подстаћи балоне активе и подстаћи неефикасна предузећа.

Више од две трећине - 30 од 41 - економиста који су одговорили на додатно питање у истраживању Ројтерса од 10. до 14. фебруара, ипак су рекли да та политика економији зоне евра не доноси више штете него користи.

„Не мислим да смо на нивоу када то (стопе испод нуле) почиње да има негативан утицај. Велика је брига колико дуго ћете морати да имате ниске или чак негативне стопе “, рекао је Анатоли Анненков, виши европски економиста у Социете Генерале.

„Да, они имају утицај на профитабилност и банкарску индустрију, али ипак ви генеришете кредитни раст. Мислим да је ЕЦБ и даље у реду, али са пуно знакова питања шта могу да ураде у будућности са негативним стопама. “

Као и од осталих главних централних банака, очекује се да ће ЕЦБ ове године одржати стабилну политику, посебно пошто централна банка еврозоне предузима широку ревизију својих активности започетих док је нова председница ЕЦБ Цхристине Лагарде преузела одговорност.

То је упркос пригушеним изгледима за глобални раст и инфлацију, турбулентном трговинском окружењу и избијању коронавируса у Кини, који умањује пословно расположење широм света и утиче на економију.

реклама

Реутерсове анкете током последњих неколико година више пута су закључиле да ЕЦБ неће успети да инфлацију доведе до циља од нешто испод 2% упркос рекордно ниским стопама, другом кругу куповине имовине и јефтиним дугорочним кредитима банкама. До сада су били тачни.

„Мислим да централна банка не може ништа пуно учинити“, рекао је Андрев Кеннингхам, главни европски економиста у Цапитал Ецономицс-у.

„Слична је ситуацији коју смо већ дуго видели у Јапану, где је заиста стигао до краја ... неконвенционалне политике попут КЕ (квантитативно попуштање) и негативне стопе и ТЛТРО (банкарски зајмови) су ограничене вуча. Дакле, мислим да монетарна политика не може много да помогне. “

Последња анкета агенције Реутерс поново је предвидела да ће инфлација у евро зони ове године у просеку износити 1.3%, непромењена у односу на прошломјесечну процјену, и да неће достићи циљ до најмање 2022.

Очекивао се раст БДП-а еврозоне у просеку од 0.2% -0.3% сваког квартала до 2022. године. Али прогноза за целогодишњи раст ове године спуштена је први пут после пет месеци на 0.9%, најниже од почетка анкетирања за 2020. годину.

Три највеће економије валутног блока из 19 земаља извијестиле су о разочаравајућем расту у посљедњем кварталу, са Њемачком, а Француска и Италија су уговориле уговор.

Анкетирани економисти углавном су предвиђали да ће стопа депозита ЕЦБ остати на -0.5%, а стопа рефинансирања остати на нули до најмање 2022. године, непромењена у односу на прошли месец.

Значајна мањина - 11 од 41 економиста - рекла је да политика негативних стопа ЕЦБ више штети економији него што је стимулише.

Суочена са сличним стагнирајућим растом и ниском инфлацијом, шведска централна банка окончала је петогодишњи период негативних стопа у децембру подигавши своју референтну стопу на нулу.

„Риксбанк је показала да је могуће напустити негативне каматне стопе, истовремено пратећи врло експанзивну монетарну политику која подржава раст и инфлацију“, рекао је Мартин Ведер, виши економиста у ЗКБ-у.

„Што пре ЕЦБ напусти негативне каматне стопе, то ће бити боље за све. Негативне каматне стопе имале су само врло ограничен ефекат на раст и инфлацију, али су њихова искривљења огромна. “