Савет и Парламент постигли су данас привремени политички договор о ревизији европске регулативе и директиве о тржишној инфраструктури. Ревизија има за циљ да учини клириншки пејзаж ЕУ привлачнијим и отпорнијим, да подржи отворену стратешку аутономију ЕУ и да очува финансијску стабилност ЕУ.
Драго ми је да смо данас постигли договор о ревизији европских правила о тржишној инфраструктури. Ово ће Европи донети више клириншких услуга и побољшати нашу стратешку аутономију. Такође ће допринети стабилизацији тржишта и обезбедити његово ефикасно функционисање, што је предуслов за пуноправну унију тржишта капитала. Винцент Ван Петегхем, министар финансија Белгије
Уредба о европској тржишној инфраструктури (ЕМИР) прописује правила о ванберзанским (ОТЦ) дериватима, централним уговорним странама (ЦЦП) и трговинским репозиторијумима. Предложена ревизија ЕМИР-а садржи неколико законодавних мера за побољшање клириншких услуга ЕУ, посебно путем поједностављење и скраћивање поступака, побољшање конзистентности између правила, јачање надзора КПК и захтева од учесника на тржишту од суштинског системског значаја, који су подложни а обавеза клиринга, да имају оперативно активан рачун у ЦЦП ЕУ.
Главни елементи привременог споразума
Савет и Парламент су обезбедили да је у пракси изводљиво да се примењују надзорни органи поједностављени процеси надзора, као што су процедуре ауторизације и валидације.
Привремени споразум јача сарадњу, координацију и размену информација између супервизора и ЕСМА, уз обезбеђивање одговарајуће поделе задатака између националних власти и ЕСМА.
Споразум такође јача улогу ЕСМА обезбеђујући му улогу координације у ванредним ситуацијама, истовремено пружајући јасноћу да су коначна овлашћења за доношење одлука одговорност надлежних националних органа.
ЕСМА ће такође преузети улогу копредседавајућег надзорних колеџа заједно са релевантним националним надлежним органима, који ће задржати коначна овлашћења за доношење одлука. Штавише, ЕСМА ће бити обавештена и може затражити да буде позвана на прегледе на лицу места и да даје мишљења у ширем спектру области.
реклама
Привремени споразум поставља солидно захтев активног налога (ААР) који ће захтевају да одређене финансијске и нефинансијске друге уговорне стране имају рачун код централне друге уговорне стране у ЕУ, што укључује оперативне елементе као што су способност да се по потреби руководе трансакцијама друге уговорне стране у кратком року и елементи активности тако да се рачун ефикасно користи.
Ово је обезбеђено бројним захтевима, које морају да испуне ови рачуни, укључујући захтеве за друге уговорне стране изнад одређеног прага за клиринг трговања у најрелевантнијим подкатегоријама деривата од суштинског системског значаја дефинисаним у смислу класе деривата, величина и зрелост. Штавише, створен је заједнички механизам за праћење како би се пратио овај нови захтев.
Следећи кораци
Привремени политички споразум подлеже одобрењу Савета и Парламента пре него што прође кроз формалну процедуру усвајања и ступи на снагу.
позадина
Деривати играју важну улогу у привреди, али доносе и одређене ризике. Ово се показало током финансијске кризе 2008. године, када су постале евидентне значајне слабости на тржиштима ОТЦ деривата.
ЕУ је 2012. године усвојила Европску регулативу о тржишној инфраструктури (ЕМИР). Циљ је био да се:
повећати транспарентност на тржишту ОТЦ деривата
ублажити кредитни ризик
смањити оперативни ризик
Комисија је 7. децембра 2022. представила предлог за ревизију европске регулативе и директиве о тржишној инфраструктури како би наш крајолик клиринга учинио привлачнијим. Преглед има за циљ:
поједностављење и скраћивање процедура за власти да одобре нове активности или услуге, као и промене модела ризика за централне друге уговорне стране, како би их учинили привлачнијим за учеснике на тржишту
побољшати доследност између правила за банке и других делова законодавства финансијског сектора. Ово такође има за циљ да омогући, на пример, осигуравајућим компанијама и фондовима да имају користи од подстицаја (као што су нижи капитални захтеви) приликом клиринга преко централне друге уговорне стране ЕУ
јачање надзора ЦЦП успостављањем заједничких надзорних тимова за одређене задатке, олакшавање праћења прекограничних ризика за ЕУ у целом ланцу клиринга од стране органа ЕУ који су део система финансијског надзора ЕУ и давање хитних овлашћења ЕСМА-ином надзорном одбору ЦЦП
захтева од учесника на тржишту који подлежу обавези клиринга да изврше клиринг дела производа за које је ЕСМА утврдила да су од суштинског системског значаја путем активних рачуна код ЦЦП у ЕУ
повећање овлашћења супервизора банака и инвестиционих фирми да се баве ризиком концентрације од изложености централним другим уговорним странама
поједностављивање процене еквиваленције према ЕМИР-у када су ризици укључени у клиринг у трећој земљи посебно мали
ЕУ Репортер објављује чланке из разних спољних извора који изражавају широк спектар гледишта. Ставови заузети у овим чланцима нису нужно ставови ЕУ Репортера.
