Григориј Буренков: ЕЦБ неће ризиковати

Према Григориј Буренков, Извршни директор и оснивач Вхеелерсон Манагемент Лтд., европски регулатор може одлучити да не снизи кључне стопе док не добије пуне информације о расту плата у еврозони.

Стратегија ЕЦБ у борби против инфлације

Европска централна банка у својој борби против инфлације личи на ледоломца који, упркос свим препрекама, упорно иде ка свом циљу.

Тим Кристин Лагард је једногласан у својој одлучности да победи раст цена, игноришући стагнацију привреда еврозоне и упорни захтеви предузећа за јефтиним кредитима.

Недавно је ЕЦБ поново потврдила свој курс. Трећи пут заредом од септембра 2023. регулатор је оставио све три кључне стопе на рекордно високом нивоу: основну каматну стопу од 4.5%, граничну каматну стопу од 4.75% и пасивну стопу од 4%. Очекује се да ће овај потез, према Европској централној банци, одрживо смањити стопу инфлације у еврозони на 2%.

У покушају да укроти раст цена, који је прво покренула пандемија ЦОВИД-19, праћена војним акцијама у Украјини и низом других фактора, регулатор је повећао кључне стопе десет пута од јула 2022. године и достигао тренутне рекордне нивое до септембра 2023. У великој мери хвала на ове акције ЕЦБ, као и ослабљену економију и значајно ниже цене енергије, инфлација у еврозони је пала са 10.6% на крају 2022. године на 2.3% у новембру 2023. године.

Председница ЕЦБ Кристин Лагард саопштила је на завршној конференцији за новинаре да је одлука да се стопе задрже на истом нивоу једногласно. И било какве расправе о њиховом смањењу, колико год биле прелиминарне, су преурањене. Према Лагардовој, ЕЦБ-у је потребно време да осигура да се инфлација заиста константно смањује. Одлука регулатора биће донета искључиво на основу анализе економских података, без везивања датума. ЕЦБ је указала на спремност да задржи кључне стопе непромењене, ограничавајући на тај начин предузећима приступ позајмљивању по ниским ценама, онолико дуго колико је потребно да се укроти инфлација.

Григориј Буренков коментарише одлуке ЕЦБ

Према речима Григорија Буренкова, одлука ЕЦБ да одржи стопе била је више него предвидљива: „Скоро сви аналитичари су предвиђали наставак рестриктивне политике ЕЦБ. Слажем се са констатацијом да је у овом тренутку борба против инфлације важнија за регулатора од проблеми стагнације у привреди. ЕЦБ не пориче да њене мере ометају опоравак пословне активности у еврозони. Али истовремено је очигледно – регулатор очекује опоравак привреде како инфлација пада.“

реклама

„На питање када ће ЕЦБ одлучити да снизи стопе, нема дефинитивног одговора“, каже Григориј Буренков. „Огромна већина економских институција и аналитичара фокусира се на два датума. Оптимистички – ЕЦБ ће снизити основну стопу у априлу и конзервативни – јун 2023. По мом мишљењу, регулатор ће бити изузетно опрезан у својим акцијама и не ризикујте по тако болном питању."

Лагардов изглед о кретању инфлације

Заиста, Кристин Лагард је о томе говорила веома опрезно. Шеф ЕЦБ је позвао на опрез, напомињући да постоји могућност да би инфлација могла поново да порасте у кратком року. То се већ догодило у децембру 2023. године, када су цене неочекивано порасле на 2.9%. Госпођа Лагард је напоменула да је овакав скок био очекиван и да не указује на то да су мере за смањење инфлације неефикасне. Међутим, према мишљењу појединих експерата, овај нагли скок био је један од разлога за опрез ЕЦБ да задржи стопе непромењене.

Међу факторима који би могли да доведу до раста инфлације, према речима Кристин Лагард, могло би бити и повећање од геополитичка тензије на Блиском истоку. Заиста, у овом случају, даља повећања цена енергије и трошкова терета била би готово неизбежна и директно би утицала на економију еврозоне која већ пати.

Кристин Лагард је такође изразила забринутост да би тренд смањења инфлације у 2024. години могао бити поткопан растом плата. Истовремено, шеф ЕЦБ је изразио наду да би профити предузећа могли да неутралишу негативан ефекат повећања примања запослених.

Поделите овај чланак: