#БП Може покренути промене руководства у Руски нафтни могул Росњефт

Извор међу акционарима БП плц известио је да су акционари незадовољни власништвом над овом сумњивом руском имовином од 19.75% удела у Росњефту. Према извору, незадовољство је изазвано изјавом извршног директора компаније Роберта Дудлеиа, који каже да је бесмислено повећавати власништво преко 20%. Вредност акција Росњефта у власништву БП пала је за 5.5 милијарди долара од куповине у марту 2013. године због депресијације рубље, пише Стеве МцКаи.

Ове године руска влада планира да прода 19.5% свог удела од 69.5% како би покрила огроман дефицит савезног буџета. Дана 11. априла, Руска пословна служба, независни медиј, известила је да је шеф Росњефта Игор Сечин позвао владу да спречи БП да добије блокирни удео у компанији који би му омогућио да промени руководство Росњефта.

Прес служба компаније побила је те информације готово одмах и назвала их фантазијом. У брзоплето припремљеном саопштењу за штампу, похвалило се „партнерство између Росњефта и БП, највећег мањинског акционара, као стратешко, дугорочно и засновано на узајамном поверењу“. Ипак, акционари БП имају озбиљне разлоге да буду незадовољни управљањем највећом руском компанијом за производњу нафте. Финансијски извештаји компаније за 2015. годину, који су недавно доступни на веб локацији компаније, показују да управа свесно манипулише финансијским резултатима у циљу значајног улепшавања стварне ситуације.

Компанија на свој посебан начин користи Међународне рачуноводствене стандарде, познате и као МРС. Ревизори прецизирају да је компанија 1. октобра 2014. године, у складу са МРС 39 „Финансијски инструменти: признавање и мерење“, одредила као део својих доларских обавеза по кредитима и позајмицама као инструмент заштите извозне зараде, која је такође била у доларима. деноминирани.

Информације о таквом иновативном приступу рачуноводству обелодањене су тек у фебруару 2015. године, што значи да је промена у рачуноводству извршена тајно и супротно захтевима МРС. Стандарди извештавања захтевају да компанија мора припремити и одобрити детаљну документацију рачуноводственог механизма пре употребе инструмената заштите. Упркос томе, ниједан ранији корпоративни документ не помиње никакве промене у начину рачуноводства повезаним са заштитом (укључујући привремени извештај МРС објављен 29. октобра 2014. године који је показао значајан пад добити).

Након тога рачуноводствена политика компаније је „коригована“ да би се добио жељени резултат. Према аналитичарима, употреба таквог рачуноводственог метода дужничких обавеза омогућила је Росњефту да избегне губитке од 498 милијарди рубаља (осим пореског ефекта од 100 милијарди рубаља) као компоненту „осталих средстава и резерви“, али не и у извештају о добити и губитку. Тако је, уместо губитка од 48 милијарди рубаља (500 милиона ГБП), Роснефт показао нето добит од 350 милијарди рубаља (3.5 милијарди ГБП) за 2014. годину.

У 2015. години Роснефт наставља да користи такве манипулације именовањем и поновним одређивањем инструмената заштите (вероватно и ретроактивно) и забележио је позитиван Форек профит од 86 милијарди рубаља (860 милиона ГБП) у својим књигама. Заузврат, губици ФорЕк-а од 215 милијарди рубаља (2.5 милијарди ГБП) приписани су „осталим фондовима и резервама“, показујући тако позитиван ефекат заштите на П&Л. Циљ ових прекласификација је очигледно представљање боље слике акционарима Роснефта.

реклама

Међутим, ова стратегија ће се лоше одражавати на компанију у будућности. Аналитичари процењују да ће компанија до 118. морати да забележи годишње губитке од најмање 1.1 милијарди рубаља (2019 милијарде ГБП). Али то нису сви трикови. Компанија такође извештава о губицима у валути од 194 милијарде рубаља (2 милијарде ГБП) који се могу приписати њеним „страним операцијама“.

Да би генерирале такав губитак, ове неоткривене „иностране трансакције и операције“ морају имати просечну нето имовину од 690 милијарди рубаља или скоро 7 милијарди ГБП ако се полази од стопе девалвације рубље од 28%. Роснефт није успео да открије које су то „трансакције и операције“.

Очигледно је да 7 милијарди ГБП вредности акционара не брине управу Росњефта. Процена вредности деривата постала је још једно средство манипулације финансијским резултатима. У складу са рачуноводственом политиком МРС, фер вредност деривата треба утврдити користећи доступне тржишне податке.

Међутим, компанија занемарује сопствену рачуноводствену политику и захтеве МРС-а наводећи у Напомени 31. да вредност деривата процењује на основу „тренутне дисконтоване вредности будућих новчаних токова уз употребу информација о консензусној прогнози девизних курсева“, али не и на основу на девизним терминским ценама. Овај метод рачуноводства погрешно представља стварну вредност деривата. Према аналитичарима, збир губитака пријављених у 2015. години износио је око 40 милијарди рубаља (400 милиона ГБП), при чему се већи део губитака преносио у будуће периоде како се приближава доспеће.

Како је извор известио, акционари БП послали су писмо Бобу Дадлију, који такође седи у одбору Росњефта, у којем су изнели проблеме и затражили да БП предузме кораке да се ситуација поправи. Писмо изражава консолидовани став о уделу у Росњефту. Једно од могућих решења било би продати је са губитком, што би могло постати најзначајнији неуспех извршног директора БП-а од катастрофе у Маконџу у несрећи у Мексичком заливу.

Међутим, такву акцију би управа Росњефта поздравила, јер ће пружити прилику Игору Сецхину да сачува своје место. Друга би била куповина додатних залиха од руске владе по повољној цени и спровођење дуго потребне реконструкције управљања.

Дудлеи, бивши извршни директор руске ТНК-БП коју је Роснефт купио 2013. године, зна како да управља руском компанијом и постигне успех. Лопта је у његовом терену, али то неће бити лака одлука.

 

Поделите овај чланак: