Нове мјере за враћање повјерења у мјерила након скандала ЛИБОР и ЕУРИБОР

Европска комисија је данас (18. септембра) предложила нацрт закона који ће помоћи повратку поверења у интегритет мерила. Репер је индекс (статистичка мера), израчунат из репрезентативног скупа основних података, који се користи као референтна цена за финансијски инструмент или финансијски уговор или за мерење учинка инвестиционог фонда. Нова правила ће побољшати робусност и поузданост референтних тачака, олакшати спречавање и откривање њихових манипулација и разјаснити одговорност и надзор над референтним вредностима од стране власти. Они допуњују предлоге Комисије, о којима су се Европски парламент и Савет договорили у јуну 2013. године, да манипулација мерила учинком кривичног дела злоупотребе тржишта подлеже строгим административним казнама (види МЕМО / КСНУМКС / КСНУМКС).

Манипулација Лондонском међубанкарском понуђеном стопом (ЛИБОР) и евро-међубанкарском понуђеном стопом (ЕУРИБОР) резултирала је вишемилионским новчаним казнама за неколико банака у Европи и САД-у и наводима за манипулацију робом (нпр. Нафтом, гасом и биогоривом ) и референтне вредности девизног курса су такође под истрагом. Цене финансијских инструмената вредне трилионе евра зависе од референтних вредности, а са њима су такође повезани милиони стамбених хипотека. Као резултат, манипулација референтним вредностима може нанети значајне губитке потрошачима и инвеститорима, искривити реалну економију и поткопати поверење тржишта.

Комесар за унутрашње тржиште Мицхел Барниер рекао је: „Реферати су у средишту финансијског система: они су пресудни за наша тржишта, као и за хипотеке и уштеђевине милиона наших грађана, али до сада углавном нису били регулисани и без надзора. Поверење тржишта подривано је скандалима и оптужбама за манипулацију референтним вредностима. Ово се не може наставити: морамо обновити поверење. Данашњи предлози ће по први пут осигурати да сви пружаоци референтних вриједности морају бити овлаштени и надгледани; они ће побољшати транспарентност и борити се против сукоба интереса. Као резултат, биће обезбеђени интегритет, као и континуитет и квалитет кључних мерила “.

Кључни елементи пропозеl

Предлог је у складу са принципима које је Међународна организација за комисије за хартије од вредности недавно договорила на међународном нивоу и покрива широк спектар мерила, не само мерила каматних стопа као што је ЛИБОР, већ и мерила робе. Обухвата све референтне вредности које се користе за упућивање на финансијске инструменте којима се дозвољава трговање или којима се тргује на регулисаном месту, као што су енергенти и девизни деривати, они који се користе у финансијским уговорима, као што су хипотеке, и они који се користе за мерење учинка инвестиције фондови. Настоји да реши могуће недостатке у свакој фази производње и употребе мерила.

Крајњи циљ је да се обезбеди интегритет мерила гарантујући да они нису предмет сукоба интереса, да одражавају економску реалност коју намеравају да мере и да се користе на одговарајући начин.

Конкретно предлог:

реклама

• Побољшава управљање и контролу над референтним процесом.

  Активност пружања референтних тачака биће предмет претходног одобрења и сталног надзора на националном и европском нивоу. Предлог захтева да администратори избегавају сукобе интереса кад год је то могуће и управљају њима на одговарајући начин тамо где их се не може избећи.

• Побољшава квалитет улазних података и методологије које користе администратори референтних тачака.

  Захтева да се при одређивању референтних вредности користе довољни и тачни подаци, тако да представљају стварну тржишну или економску реалност коју референтна вредност намерава да мери. Подаци би требали потицати из поузданих извора, а мјерило би требало израчунати на робустан и поуздан начин. То такође значи да ће се подаци о трансакцијама користити када је то могуће са дозвољеним верификованим проценама када то нису.

• Осигурава да доприносиоци референтних тачака дају одговарајуће податке и подлежу одговарајућим контролама.

  Администратор ће израдити кодекс понашања који јасно прецизира обавезе и одговорности сарадника када дају улазне податке за референтну вредност. Ту спадају обавезе за решавање сукоба интереса.

• Осигурава адекватну заштиту потрошача и инвеститора користећи мерила.

  Повећава транспарентност података који се користе за израчунавање референтне вредности и начина на који се израчунава референтна вредност. Такође ће бити дата изјава која објашњава шта референтна тачка намерава да мери и које су њене рањивости. Предлог такође захтева да банке процене погодност за потрошаче тамо где је то потребно, на пример приликом састављања хипотекарних уговора.

• Обезбеђује надзор и одрживост критичних мерила.

  Критичне референтне вредности надзираће колегији супервизора, на челу са супервизором администратора референтних вредности, укључујући Европску агенцију за хартије од вредности и тржишта (ЕСМА). У случају неслагања унутар колеџа, ЕСМА ће моћи да одлучује обавезујућом медијацијом. Остали додатни захтеви намећу се критичним референтним вредностима, укључујући моћ надлежног органа да захтева доприносе.

Централне банке чланице Еуропског система централних банака изузете су из опсега јер већ имају успостављене системе који осигуравају усклађеност са циљевима овог нацрта уредбе.

Анекси садрже детаљније одредбе о робним показатељима и референтним вриједностима каматних стопа. Мјерила чији улазне податке пружају регулисана мјеста ослобађају се одређених обавеза како би се избјегла двострука регулација.

Za više informacija, кликните овде.  Да бисте прочитали предлог, кликните овде.

Поделите овај чланак: