Анализа: Како се рат у Украјини одуговлачи, европска економија подлеже кризи

Требало је да то буде звездана година Европе.

Еуфорија потрошње након пандемије, подржана обилном државном потрошњом, покренула је економију и помогла уморним домаћинствима да поврате осећај нормалности након две ужасне године.

Али све се то променило 24. фебруара руском инвазијом на Украјину. Нормалност је нестала и криза је постала трајна.

Рецесија је сада скоро извесна, инфлација се приближава двоцифреној, а зима са несташицом енергије која се назире брзо се приближава.

Иако суморни, ова перспектива ће се вероватно погоршати пре било каквог значајног побољшања до 2023.

„Криза је нова нормалност“, каже Александар Бомпард, извршни директор малопродаје Царрефоур (ЦАРР.ПА). "Оно на шта смо навикли последњих деценија - ниска инфлација, међународна трговина - готово је", рекао је инвеститорима.

Промена је драматична. Пре годину дана већина прогностичара је предвидела привредни раст за 2022. близу 5%. Сада зимска рецесија постаје основни случај.

Домаћинства и предузећа пате јер су последице рата – високе цене хране и енергије – сада погоршане разорном сушом и ниским водостајем река који ограничавају транспорт.

На нивоу од 9%, инфлација у еврозони је на нивоима који нису виђени у пола века и нарушава куповну моћ са резервним готовином потрошеним на бензин, природни гас и основну храну.

Малопродаја већ опада, месецима пре почетка грејне сезоне, а купци смањују куповину. У јуну је обим малопродаје био мањи за скоро 4% у односу на годину раније, предвођен падом од 9% забележеним у Немачкој.

Потрошачи се окрећу дисконтним ланцима и одустају од врхунских производа, прелазећи на дисконтне брендове. Почели су и да прескачу одређене куповине.

„Живот постаје све скупљи, а потрошачи нерадо конзумирају“, рекао је новинарима Роберт Генц, ко-извршни директор немачке малопродајне компаније Заландо.

Предузећа су се до сада добро сналазила захваљујући врхунској снази одређивања цена због сталних ограничења у снабдевању. Али енергетски интензивни сектори већ трпе.

Скоро половина европских капацитета за топљење алуминијума и цинка је већ ван мреже, док је већи део производње ђубрива, која се ослања на природни гас, затворен.

Туризам је ретка светла тачка са људима који желе да потроше део акумулиране уштеђевине и уживају у свом првом лету без бриге од 2019.

Али чак је и сектор путовања спутан недостатком капацитета и радне снаге јер радници који су отпуштени током пандемије нису били вољни да се врате.

Кључни аеродроми, као што су Франкфурт и лондонски Хитроу, били су приморани да ограниче летове једноставно зато што им је недостајало особље за обраду путника. У амстердамском Сцхипхолу, време чекања овог лета могло би да се протегне на четири или пет сати.

Авио-компаније такође нису могле да се изборе. немачка Луфтханза (ЛХАГ.ДЕ) морао да објави извињење купцима због хаоса, признајући да је мало вероватно да ће се у скорије време ублажити.

Тај бол ће се вероватно појачати, посебно ако Русија додатно смањи извоз гаса.

„Гасни шок данас је много већи; скоро је двоструко већи од шока који смо имали 70-их година са нафтом“, рекла је Керолајн Бејн из Цапитал Ецономицс-а. „Видели смо 10 до 11 пута повећање спот цене природног гаса у Европи у последње две године.

Док је ЕУ открила планове за убрзање своје транзиције на обновљиве изворе енергије и одвикавање блока од руског гаса до 2027. године, чинећи га дугорочно отпорнијим, недостатак снабдевања га приморава да тражи смањење потрошње гаса за 15 одсто ове године.

Али енергетска независност има своју цену.

За обичне људе то ће краткорочно значити хладније домове и канцеларије. Немачка, на пример, жели да се јавни простори загревају само на 19 степени Целзијуса ове зиме у поређењу са око 22 степена раније.

Даље, то ће значити веће трошкове енергије, а тиме и инфлацију, јер блок мора да одустане од својих највећих и најјефтинијих залиха енергије.

За предузећа ће то значити мању производњу, што додатно утиче на раст, посебно у индустрији.

Велепродајне цене гаса у Немачкој, највећој економији блока, порасле су пет пута за годину дана, али су потрошачи заштићени дугорочним уговорима, тако да је утицај до сада био далеко мањи.

Ипак, мораће да плате намету коју је одредила влада и када се уговори повуку, цене ће скочити, што сугерише да ће утицај доћи са закашњењем, стварајући стални притисак на инфлацију.

Због тога многи, ако не и већина економиста виде Немачку и Италију, европске економије број један и број четири са великим ослањањем на гас, ускоро ући у рецесију.

Иако је рецесија у Сједињеним Државама такође вероватна, њено порекло ће бити сасвим другачије.

Борећи се са усијаним тржиштем рада и брзим растом плата, Федералне резерве САД брзо су подизале каматне стопе и јасно ставиле до знања да су спремне да ризикују чак и рецесију како би укротиле раст цена.

Насупрот томе, Европска централна банка је повећала стопе само једном, назад на нулу, и кретаће се само опрезно, имајући у виду да би повећање цене задуживања високо задужених земаља еврозоне, као што су Италија, Шпанија и Грчка, могло да подстакне забринутост око њихове способности да и даље плаћају своје дугове.

Али Европа ће ући у рецесију са одређеним снагама.

Запосленост је рекордно висока, а компаније се годинама боре са растућим недостатком радне снаге.

Ово сугерише да ће компаније бити жељне да се држе радника, посебно зато што иду ка паду са релативно здравим маржама.

Ово би онда могло да одржи куповну моћ, указујући на релативно плитку рецесију са само скромним порастом садашње рекордно ниске стопе незапослености.

„Видимо континуирани акутни недостатак радне снаге, историјски ниску незапосленост и велики број слободних радних места“, рекла је чланица одбора ЕЦБ Изабел Шнабел. „Ово вероватно имплицира да чак и ако уђемо у пад, компаније могу бити прилично невољне да отпуштају раднике на широком нивоу.“

Поделите овај чланак: